中国基金报记者 郭玟君

4月18日，港股全天弱势震荡，终结此前三日连升势头。恒生指数收跌0.63%报20650.51点，恒生科技指数跌1.21%报4202.67点，恒生国企指数跌0.75%报7002.91点。大市成交1097.2亿港元，南向资金净买入22.59亿港元。

(相关资料图)

据Wind资讯，科技、体育用品、文娱股跌幅居前，安踏体育跌超7%领跌蓝筹，中芯国际跌近4%。中字头分化，中国通号涨近5%，中国人寿涨近3%。17日涨31%的中铝国际跌近9%。香港宽屏大涨超12%，传中国移动正探讨对其收购可能性。

从行业表现看，恒生行业指数日内多数下跌，非必需性消费跌1.51%，资讯科技业跌1.09%，公用事业跌0.77%。涨幅方面，原材料业涨0.08%。

从盘面来看，Wind概念板块多数下跌，体育用品指数跌4.82%，今日头条系指数跌4%，集成电路产业基金指数跌3.38%。涨幅方面，互联网信贷指数涨6.59%，小额贷款指数涨3.22%，国内零售指数涨2.75%。

4月18日，中国通号尾盘突然拉升，最高涨5.21%，收报3.21港元，涨4.56%。

4月17日，恒指公司宣布于今日推出恒生中国央企指数。根据公告，该条新指数为市值指数，旨在反映第一大股东为内地央企的香港上市公司之整体表现。据悉，中国通号获纳入该指数。

国泰君安香港此前发布研报表示，将中国通号目标价设定为3.41港元，给予“收集”评级。国泰君安香港预测中国通号（“公司”）2023-2025年股东净利润将分别达到人民币38.48亿元/ 39.37亿元/ 41.00亿元。国泰君安香港预测2023-2025年每股盈利分别为人民币0.355元、0.363元和0.378元。国泰君安香港的目标价基于8.5倍的2023年市盈率.

公司2022年实现正增长。公司2022年收入同比上升4.8%至人民币402.20亿元。由于公司的高水平管理，设计集成、系统实施、工程建设的毛利率实现同比增长。公司2022年毛利率同比增长1.5个百分点至23.7%。公司的核心股东净利润同比增长11.0%至人民币36.34亿元。

国泰君安香港表示，公司的新签合同保持稳定。公司在2022年进一步巩固其领先地位，努力捕捉市场机遇。年内，公司新签合同总额达人民币730亿元，同比增长1.01%，其中铁路板块新签合同额达人民币239亿元，同比增长0.76%；城轨板块新签合同额达人民币127亿元，同比下降4.81%；海外新签合同额达人民币26亿元，同比增长17.23%；工程总承包业务和其它业务板块的新签合同额达人民币338亿元，增长2.45%。截至2022年底，公司的在手订单达人民币1，474亿元。

公司海外市场表现亮眼。公司2022年海外业务收入同比大增36.07%，主要受益于印度尼西亚雅万高铁、泰国复线铁路改造、墨西哥地铁项目等“一带一路”重点项目。在海外市场，公司凭借设计研发、设备制造及工程服务“三位一体”的全产业链独特优势，深耕属地化经营和落实以干促揽的成效显现。国泰君安香港预计公司将在海外市场实现快速增长。

至于风险，国泰君安香港认为，主要在于行业竞争加剧；海外需求不足；原材料价格超预期变化。

国信证券此前指出，公司是全球领先的轨道交通控制系统服务商，国内高速铁路及城市轨道交通市占率稳居龙头地位，国际影响力稳步提升不断打开海外市场。现阶段轨道交通客流量复苏、公司在手订单饱满，国内外轨交市场规模持续增长下公司有望充分受益。

4月18日，安踏体育大幅低开，一度跌8.96%，收报100.70港元，跌7.44%。

当日，安踏体育发布公告表示，公司、卖方（安踏国际、安达控股及安达投资）及配售代理订立配售及认购协议，卖方拟通过配售代理出售合共1.19亿股配售股份，将向卖方发行合共1.19亿股认购股份，配售价和认购价均为每股99.18港元，这相当于上个交易日收市价108.80港元折让约8.84%。配售股份占认购事项完成后经扩大的已发行股份总数约4.20%。

瑞银集团为其独家整体协调人，连同摩根士丹利、花旗任配售代理，配售代理有权收取0.25%的佣金。

公告指，所得款项净额约117.31亿港元，拟用于：(i)偿还集团未偿付的财务负债；及/或(ii)作为本集团一般营运资金。具体所得款项用途由董事会及其授权人士根据集团运营情况及实际需求，及所收到的适用监管机构相关意见进行调整。

配售及认购完成后，控股股东安踏国际及其全资附属公司安达控股、安达投资，最终持股合共将由约54.45%降至52.16%。

根据安踏3月30日公告，截至2022年12月31日，安踏账上的现金及现金等价物仍有276.88亿港元、其中单是短期存款就达46.13亿港元，而其银行贷款只有29.59亿港元。

浦银国际此前发表研报表示，考虑到短期较弱的市场情绪，安踏1Q23较为平淡的流水表现可能将令股价在短期内承压。但浦银国际依然对公司2Q23-4Q23店效的恢复和利润率的扩张（尤其是Fila在低基数下的反弹）表示乐观。浦银国际依然相信，利润率的扩张才是安踏2023年净利润增长的主要驱动力。

浦银国际指出，1Q23流水表现相对平淡：1Q23安踏品牌和Fila的零售流水分别同比增长中单位数与高单位数，皆略低于市场预期（我们认为市场预期为安踏品牌高单位数，Fila低双位数）。

2Q23两大品牌展望喜忧参半：Fila于3月份的流水同比增双位数，更在4月前12天明显加速至50%。

库存情况持续改善：根据安踏对于库销比的计算方式（库存除以YTD吊牌价销售），安踏品牌及Fila截止3月底的库销比都回到了低于5x的水平。

浦银国际维持盈利预测与目标价不变，维持“买入”评级：对公司短期店效持续恢复与库存持续改善有信心，并长期坚定看好安踏的多品牌全球化战略。维持原有盈利预测及134港元的目标价（基于34x2023P/E，与李宁目标估值一致）不变。

投资风险在在于：行业需求放缓；安踏收入低于预期；Fila品牌力下降。

4月18日，香港宽频午后“狂飙”，一度涨17.61%，随后涨幅收窄，收涨12.31%报6.57港元，近5日累计涨14.86%，近一个月累计涨17.32%。

香港万得通讯社报道，港交所4月18日披露数据显示，截至收盘，香港宽频沽空金额为2030.78万港元，较上一交易日上升1022.13%，较最近30个交易日均值上升494.96%。

智通财经援引媒体报道，中国移动正在探讨收购香港地区电信运营商香港宽频的可能性，后者目前价值约10亿美元。知情人士称，中国移动最近就收购并私有化香港宽频向多家银行发出了征求建议请求。该公司仍在接收投资银行的方案，尚未决定是否提出正式收购要约。

据Wind资讯，集团是香港最大的对等100Mbps及以上光纤宽带服务供货商。集团亦为香港第二大住宅宽带网络服务供货商。集团的营业额主要来自住宅及企业业务两大业务部分。集团的住宅业务主要包括为住宅客户提供固定电讯网络服务，包括对等速度介乎100Mbps至1,000Mbps的高速宽带上网服务、VoIP服务及网络电视服务等其他电讯服务。住宅宽带上网服务占了集团大部分营业额，同时通过捆绑式服务带动集团其他住宅电讯服务的需求增长。集团的企业业务主要包括向企业客户提供宽带、VoIP、都会以太网私人网络服务及其他电讯服务。

关键词：